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SwissMarkets zum Thema Optionen

Optionen zählen zu den derivativen Finanzinstrumenten. Sie räumen dem Käufer das Recht ein und erlegen dem Verkäufer die Pflicht auf, die Transaktion nach in der Vergangenheit festgelegten Konditionen zu einem festgelegten Zeitpunkt abzuschließen.

Der Käufer hat dabei die Chance, an einem unbegrenzten Gewinn zu partizipieren und das bei einem ihm zuvor bekannten und daher eingeschränkten Verlustniveau. Der Käufer kann folglich in keinem Fall mehr als das von ihm eingesetzte Kapital verlieren.

Der Verkäufer erhält eine zuvor verabredete Prämie. Die Kosten für die Verrechnung der Transaktion gegenüber dem Käufer hängen vom Verlauf der Marktnotierungen ab. Optionen schaffen also die Möglichkeit, den Gewinn im Falle einer positiven Entwicklung der zukünftigen Marktbedingungen zu errechnen.

Ablauf eines Options-Geschäfts

Ein Käufer ersteht gegen eine Gebühr (Prämie) das Recht (jedoch keine Pflicht) auf den Abschluss einer Ankaufstransaktion (im Falle der Call-Option) oder den Abschluss der Verkaufstransaktion (Put-Option) von einem bestimmten Instrument zu dem zuvor festgelegten Preis (so genanntes Strike-Niveau). Die Transaktion wird am Tag ausgeführt, an dem die Option des Käufers ausläuft.

In der Praxis hat der Besitzer der Options die Möglichkeit des Verkaufs zu einem von ihm gewünschten Zeitpunkt.

Der Verdienst des Optionsverkäufers ist der Wert der Prämie, den er im Moment des Abschlusses der Transaktion erwirbt. Sollte der Käufer das Recht seiner Option nicht nutzen, wird der erzielte Gewinn Eigentum des Verkäufers.

Bis zum Zeitpunkt, an dem die Option ausläuft, ist der Verkäufer verpflichtet, ein Sicherungsdepot in der Höhe von einem Prozent des Wertes der eröffneten Position zu hinterlegen.

Call-Option

Die Call-Option gibt die Berechtigung zum Erwerb eines Basisinstruments zu einem bestimmten Ausführungspreis am Tage der Lieferung.

Je höher der Kurs am Tag ihrer Lieferung gestiegen ist, desto größer ist der Gewinn, den der Aktionär erzielt, allerdings unter der Voraussetzung, dass der Verrechnungskurs über dem Preis der Optionsausführung liegt. Wenn am Tag der Verrechnung der Marktpreis unter dem Ausführungsniveau bleibt, wird der vollständige Prämienwert zum Gewinn des Optionsausstellers.

Put-Option

Die Put-Option lässt den Verkauf des Basisinstrumentes zu einem zuvor festgelegtem Preis und einem zuvor bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu. Je geringer der Marktpreis am Tag ihrer Lieferung ausfällt, desto höher ist der Gewinn des Aktionärs.

Die Bedingung hierbei ist allerdings, dass der Kurs zum Zeitpunkt der Lieferung (Ausführung) unter dem Preis der Optionsausführung liegt. Bleibt am Verrechnungstag der Marktpreis jedoch über dem Ausführungsniveau, wird der vollständige Prämienwert zum Gewinn des Optionsausstellers.